🧭 先看这份研报的核心结论

元件板块所处的国产算力链条出现新催化，DeepSeek-V4提升国产模型能力，叠加海外CPU涨价缺货，产业链景气有望继续上行。

📌 核心要点

全球第三方API调用近两周转弱，但国产模型新增量或被V4重新打开。

DeepSeek-V4强化开源与国产适配，国产替代逻辑进一步变清晰。

Intel与AMD供货趋紧并提价，CPU产业链景气度继续抬升。

💡 为什么需要继续看

一边是国产模型短期份额承压，一边是新模型发布带来修复变量，行业预期正在重估。

海外CPU涨价与交期拉长已从供需层面传导，国产服务器与CPU链条受益方向更明确。

⚠️ 风险提示

若下半年国产高端算力卡放量不及预期，模型降本和调用扩张会受限。

若企业侧AI推理和Agent落地慢于预期，CPU需求改善可能弱化。

# 关键词

国产算力 DeepSeek API调用 CPU涨价 供货紧张 国产替代

📊 关键数据

全球API调用增速

-1.13%

近两周总调用量同比增速，由2.30%转负

美国厂商调用增速

26.42%

近两周同比增速，由12.21%继续提升

国产厂商调用增速

-34.70%

近两周同比增速，由-0.81%进一步下滑

Intel服务器CPU涨价

10%-20%

自3月以来价格上行，市场预计下半年或再涨8%-10%

📌 接下来重点跟踪什么

DeepSeek-V4上线后，国产模型API调用量与份额能否止跌回升。

下半年昇腾950超节点批量上市进度及模型服务价格变化。

海外CPU后续涨价幅度、交付周期及国产替代订单兑现情况。

📄 研报内容摘录

元件板块所处的国产算力链条出现新催化，DeepSeek-V4提升国产模型能力，叠加海外CPU涨价缺货，产业链景气有望继续上行。；全球第三方API调用近两周转弱，但国产模型新增量或被V4重新打开。