🧭 先看这份研报的核心结论

公司2025年利润承压，但2026年一季度已恢复增长，工业传动基本盘稳健，精密减速器与机器人相关业务仍在持续推进。

📌 核心要点

2025年营收小幅增长2.18%，但归母净利润下滑19.93%。

2026年一季度利润端明显修复，归母净利润同比增长27.85%。

精密减速器布局继续推进，摩多利收入同比增长39.31%。

💡 为什么需要继续看

公司在2025年利润承压后，2026年一季度出现恢复性增长，拐点信号更受关注。

工业传动业务稳住基本盘，同时机器人相关精密减速器开始提供新增量线索。

⚠️ 风险提示

减速机行业竞争激烈，产品售价和毛利率仍可能继续承压。

精密减速器与机器人业务若导入放缓，新增增长兑现会低于预期。

# 关键词

国茂股份 减速机 精密减速器 工业传动 机器人 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

26.46亿元

2025年，同比+2.18%

归母净利润

2.35亿元

2025年，同比-19.93%

工业传动减速机销量

同比+6.2%

2025年，已连续三年实现增长

销售毛利率

20.57%

2025年，同比-0.55pct

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪2026年各季度利润修复能否持续，而非只是一季报改善。

重点看精密减速器在机器人和高端机床领域的订单与客户验证进度。

还要观察行业价格竞争是否缓和，毛利率能否止跌回稳。

📄 研报内容摘录

公司2025年利润承压，但2026年一季度已恢复增长，工业传动基本盘稳健，精密减速器与机器人相关业务仍在持续推进。；2025年营收小幅增长2.18%，但归母净利润下滑19.93%。