🧭 先看这份研报的核心结论

公司一季报收入延续增长，但利润增速偏慢；商业航天与数据中心液冷仍是后续放量关键，当前更像业绩与新业务兑现的过渡期。

📌 核心要点

2026年一季度营收同比增18.4%，延续稳健增长。

归母净利润同比仅增2.21%，明显慢于收入增速。

商业航天已有项目落地，数据中心业务仍待实质放量。

💡 为什么需要继续看

公司已切入商业航天项目，同时被市场放在AI算力液冷链条中重新审视。

一季报显示收入增长与费用优化并存，但利润释放仍弱，正处于验证关键阶段。

⚠️ 风险提示

新兴业务若订单落地慢，商业航天与液冷收入贡献或低于预期。

利润质量和现金流若继续波动，收入增长未必顺利转成利润。

# 关键词

富士达 射频连接器 商业航天 数据中心液冷 华为链 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

2.25亿元

2026年Q1，同比增长18.4%

归母净利润

0.13亿元

2026年Q1，同比增长2.21%

管理费用

同比下降17.28%

2026年Q1，收入扩张下费用端有所优化

2026年预测PE

约70倍

按研报盈利预测与现价对应估值

📌 接下来重点跟踪什么

商业航天项目后续交付节奏和批量订单是否继续扩大。

数据中心液冷业务是否出现明确客户导入和收入确认。

利润增速能否从低个位数回升，并跟上收入增长节奏。

📄 研报内容摘录

公司一季报收入延续增长，但利润增速偏慢；商业航天与数据中心液冷仍是后续放量关键，当前更像业绩与新业务兑现的过渡期。；2026年一季度营收同比增18.4%，延续稳健增长。