🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心是，绿色动力把阿里云的AI焚烧优化系统从试点推向更多项目，若效果复制，发电效率、成本和利润都有望同步改善。

📌 核心要点

公司与阿里云签署5年框架协议，智能化焚烧系统将向更多电厂铺开。

通州项目试运行后，上网电量增4.48%，厂用电率降9.86%。

研报测算若全面复制通州效果，税前利润弹性约可达14%。

💡 为什么需要继续看

这次不是概念合作，而是已有通州、武汉项目落地，且披露了明确试运行效果。

公司本身分红、ROE和供热业务都在改善，AI应用让增效逻辑更容易量化验证。

⚠️ 风险提示

若其他电厂垃圾成分和团队条件不同，AI复制效果可能弱于通州项目。

应收款回收偏慢或资本开支上行，可能压缩现金流和分红提升空间。

# 关键词

绿色动力 阿里云 垃圾发电 智能焚烧 分红提升 ROE修复

📊 关键数据

营业总收入

35.34亿元

2025年，同比增3.97%

归母净利润

6.18亿元

2025年，同比增5.54%；2026年预计7.62亿元

上网电量

43.59亿度

2025年基数，研报测算若提升4.5%可增收约0.79亿元

分红比例

73.53%

2025年，同比提升2.09个百分点，每股派息0.32元

📌 接下来重点跟踪什么

AI焚烧优化系统向更多项目铺开后的实际提效数据能否持续复现。

供热量增长、炉渣资源化推进，能否继续带动ROE和利润率改善。

应收款回款、资本开支变化，是否影响自由现金流和分红能力。

📄 研报内容摘录

研报核心是，绿色动力把阿里云的AI焚烧优化系统从试点推向更多项目，若效果复制，发电效率、成本和利润都有望同步改善。；公司与阿里云签署5年框架协议，智能化焚烧系统将向更多电厂铺开。