🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年与2026年一季度业绩高增，核心产品放量且费用率下降，正借具身智能打开新的增长空间。

📌 核心要点

2025年营收同比增47.31%，归母净利同比增121.42%。

谐波减速器仍是主力，机电一体化与自动化装备同步快增。

公司正卡位具身智能核心零部件，已进入头部客户供应链。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把年报和一季报放在一起看，能验证高增长并非单季偶发。

市场更关心机器人新业务落地节奏，研报给出了客户与应用扩张线索。

⚠️ 风险提示

若谐波减速器需求低于预期，主业放量节奏可能放缓。

若海外客户拓展或新产品研发落地偏慢，新增量可能不及预期。

# 关键词

绿的谐波 谐波减速器 具身智能 机电一体化 盈利修复 估值

📊 关键数据

营业收入

5.71亿元

2025年，同比+47.31%

归母净利润

1.24亿元

2025年，同比+121.42%

谐波减速器收入

4.76亿元

2025年，同比+46.42%

综合毛利率

36.91%

2025年，同比-0.63pct

📌 接下来重点跟踪什么

具身智能客户的批量交付进度和后续订单兑现情况。

谐波减速器需求增速能否继续支撑主业高增长。

智能自动化装备高增长下，毛利率能否逐步修复。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年与2026年一季度业绩高增，核心产品放量且费用率下降，正借具身智能打开新的增长空间。；2025年营收同比增47.31%，归母净利同比增121.42%。