🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：中鼎股份主业盈利仍较稳，空悬和轻量化继续放量，机器人与液冷业务开始从布局走向订单兑现。

📌 核心要点

2025年营收198亿元增5.02%，归母净利15.89亿元增26.98%。

26Q1营收同比下滑9.78%，但毛利率升至25.78%，盈利韧性仍在。

机器人与液冷业务已拿到定点和订单，新业务从0到1正在落地。

💡 为什么值得继续看

一边是主业利润率在修复，另一边是机器人和液冷开始有产能与订单验证，增长逻辑更具体。

26Q1收入短期承压，但毛利率和季度净利环比改善，有助于判断公司盈利质量是否稳住。

⚠️ 风险提示

乘用车终端销量若继续偏弱，可能拖累公司汽车零部件收入增长。

空气悬挂推广、机器人定点转量产若慢于预期，新业务兑现会延后。

# 关键词

中鼎股份 空气悬挂 轻量化底盘 机器人 液冷订单 毛利率

📊 关键数据

营业总收入

198.00亿元

2025年，同比+5.02%

归母净利润

15.89亿元

2025年，同比+26.98%

空气悬挂收入

119.05亿元

2025年，同比+11.78%

26Q1毛利率

25.78%

同比+2.45pct，环比+5.44pct

📌 接下来重点跟踪什么

机器人减速器、传感器和本体代工的定点后量产节奏。

液冷产品订单规模能否从3800万元继续扩大并形成连续交付。

26年后续季度毛利率、费用率及汇兑损失是否继续改善。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：中鼎股份主业盈利仍较稳，空悬和轻量化继续放量，机器人与液冷业务开始从布局走向订单兑现。；2025年营收198亿元增5.02%，归母净利15.89亿元增26.98%。