🧭 先看这份研报的核心结论

专用设备中的机器人链条景气仍在上行，25年业绩高增，26Q1虽承压但整体好于预期，商业化与供应链收敛继续推进。

📌 核心要点

2025年机器人板块营收与利润保持双位数增长，26Q1利润短期承压。

人形机器人2025年全球出货近1.8万台，2026年预计将超过5万台。

数采需求在26Q1开始爆发，汽车与3C制造成为率先测试落地方向。

💡 为什么需要继续看

市场情绪波动下，研报强调产业进展与资本市场叙事存在较大预期差，适合重新校准判断。

商业化已从概念验证走向出货、订单和进厂测试，当前正处于0到1兑现前后关键阶段。

⚠️ 风险提示

若进厂测试转量产节奏放慢，2027年商业化落地判断可能后移。

若竞争加剧导致零部件价格超预期下滑，产业链利润修复会受压。

# 关键词

人形机器人 核心零部件 出货量 数采需求 PEEK 供应链收敛

📊 关键数据

板块营收

7210.25亿元

2025年同比增长11.86%

归母净利润

479.67亿元

2025年同比增长20.44%

全球人形机器人出货

近1.8万台

2025年同比增长508%，2026年预计超5万台

累计订单量

超3.5万台

截至2025年，反映商业化推进速度

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪2026年出货能否兑现超5万台，以及订单向收入转化速度。

跟踪数采需求占比是否继续提升，并向汽车和3C量产场景延伸。

跟踪灵巧手、PEEK、传感器等技术路线是否出现进一步收敛。

📄 研报内容摘录

专用设备中的机器人链条景气仍在上行，25年业绩高增，26Q1虽承压但整体好于预期，商业化与供应链收敛继续推进。；2025年机器人板块营收与利润保持双位数增长，26Q1利润短期承压。