🧭 先看这份研报的核心结论

电力储能链景气仍在上行，大储需求和电芯出货高增，但行业盈利开始分化，海外市场与价格传导成为后续关键变量。

📌 核心要点

2025年全球储能系统出货421.16GWh，同比增75.48%，大储继续主导增长。

储能电芯2025年出货612.39GWh，同比增94.59%，行业集中度进一步抬升。

电池企业收入普遍高增，但头部毛利更稳、中部企业承压，盈利分化已出现。

💡 为什么需要继续看

行业从单纯比增速，转向同时看出海能力、议价权和价格传导，判断框架正在变化。

2026年一季度电芯价格继续上行，能帮助验证景气是否仍强，以及产业链利润如何再分配。

⚠️ 风险提示

若全球储能装机和系统出货低于预期，当前高增长假设可能被削弱。

若上游材料继续涨价而下游提价不顺，电池与集成环节毛利率可能受压。

# 关键词

电力储能 大储出海 电芯涨价 毛利分化 行业集中度 价格传导

📊 关键数据

全球储能系统出货

421.16GWh

2025年，同比+75.48%

全球储能电芯出货

612.39GWh

2025年，同比+94.59%

314Ah储能电芯均价

0.363元/Wh

2026年3月下旬，较1月初上涨约13.44%

行业CR6

接近75%

2025年全球储能电芯市场，头部集中度较高

📌 接下来重点跟踪什么

海外储能订单增速和区域结构是否继续改善，是集成环节的首要验证点。

314Ah等主流储能电芯价格能否维持高位，关系行业景气持续性。

上游锂电材料涨价后，电池企业毛利率在2026年二季度能否企稳。

📄 研报内容摘录

电力储能链景气仍在上行，大储需求和电芯出货高增，但行业盈利开始分化，海外市场与价格传导成为后续关键变量。；2025年全球储能系统出货421.16GWh，同比增75.48%，大储继续主导增长。