🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，美的2026年一季度收入与归母净利增速转正，楼宇科技和机器人业务增长更快，但扣非利润承压、汇率扰动仍需关注。

📌 核心要点

2026Q1营收1315.81亿元，同比增长2.45%，增速回正。

归母净利润126.75亿元，同比增长2.03%，较上季改善。

楼宇科技和机器人业务均双位数增长，成为主要亮点。

💡 为什么需要继续看

上一阶段业绩曾受并购等因素扰动，本次季报显示收入和归母利润已恢复正增长。

家电主业之外，楼宇科技、机器人等ToB业务增速更快，影响市场对增长结构的判断。

⚠️ 风险提示

扣非归母净利润同比下滑14.02%，说明利润修复并不全面。

财务费用率同比上升3.24个百分点，汇率波动已明显侵蚀利润。

# 关键词

美的集团 楼宇科技 机器人 归母净利 毛利率 估值

📊 关键数据

营业收入

1315.81亿元

2026Q1，同比增长2.45%

归母净利润

126.75亿元

2026Q1，同比增长2.03%

机器人与自动化收入

82亿元

2026Q1，同比增长11.8%

2026年预期PE

13.10倍

按研报盈利预测对应当前股价

📌 接下来重点跟踪什么

后续季度楼宇科技和机器人业务能否继续保持双位数增长。

汇率波动是否缓解，财务费用率能否回落至更正常水平。

扣非净利润何时重回正增长，验证利润质量是否改善。

📄 研报内容摘录

研报认为，美的2026年一季度收入与归母净利增速转正，楼宇科技和机器人业务增长更快，但扣非利润承压、汇率扰动仍需关注。；2026Q1营收1315.81亿元，同比增长2.45%，增速回正。