🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司软磁粉芯业务延续稳增，芯片电感在ASIC和光模块放量带动下，或成为新的增长来源。

📌 核心要点

2025年营收18.02亿元、归母净利4.18亿元，利润增速快于收入。

软磁粉芯主业保持增长，通信服务器、电动车和充电桩需求拉动明显。

芯片电感已在ASIC和光模块量产突破，26年新产能投用值得跟踪。

💡 为什么需要继续看

公司一季度收入同比增27.7%，显示在AI电源和芯片电感方向景气度仍在延续。

市场关注点正从传统粉芯稳增长，转向ASIC带来的芯片电感第二增长曲线。

⚠️ 风险提示

惠东电感项目若投产慢于预期，新增订单承接节奏可能受限。

若AI服务器、电动车或充电桩需求波动，主业增速可能放缓。

# 关键词

铂科新材 软磁粉芯 芯片电感 ASIC需求 产能建设 盈利增长

📊 关键数据

营业收入

18.02亿元

2025年，同比+8.4%

归母净利润

4.18亿元

2025年，同比+11.3%

一季度营收

4.90亿元

2026年Q1，同比+27.7%

2026年预测PE

53倍

按研报盈利预测与当时股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

惠东一体成型电感项目是否按计划在2026年投产并顺利爬坡。

ASIC和光模块客户订单能否从量产突破走向持续放量。

通信服务器电源、新能源车和充电桩需求是否继续维持较快增长。

📄 研报内容摘录

研报认为公司软磁粉芯业务延续稳增，芯片电感在ASIC和光模块放量带动下，或成为新的增长来源。；2025年营收18.02亿元、归母净利4.18亿元，利润增速快于收入。