🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季度盈利大幅修复，主要受益于锂价上行、低成本资源优势和产能释放共同推动。

📌 核心要点

2026年一季度营收和归母净利同比、环比均大幅增长。

锂价回升叠加毛利率提升，是本季业绩亮眼的核心原因。

矿山扩产和锂盐基地爬坡推进，产业链布局继续完善。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露一季报，盈利修复幅度大，能更快验证锂价回升对业绩的传导。

矿山、锂盐产能和技术布局同时推进，后续增长是否延续有了更清晰观察抓手。

⚠️ 风险提示

锂价若再次明显回落，毛利率和利润修复节奏可能被打断。

矿山及锂盐产线爬坡若不及预期，产量释放和成本优化会受影响。

# 关键词

天齐锂业 锂价回升 格林布什 锂盐产能 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

51.28亿元

2026Q1，同比+98.44%，环比+73.89%

归母净利润

18.76亿元

2026Q1，同比+1699.12%，环比+563.54%

毛利率

62.66%

2026Q1，同比+18.34个百分点，环比+21.95个百分点

锂化工产能

12.16万吨/年

现有产能，重庆1000吨金属锂项目投产后提升至12.26万吨/年

📌 接下来重点跟踪什么

锂价走势能否维持高位，决定利润修复的持续强度。

格林布什三期和各锂盐产线爬坡进度是否按计划推进。

SQM投资收益变化及海外资产运营效率是否继续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季度盈利大幅修复，主要受益于锂价上行、低成本资源优势和产能释放共同推动。；2026年一季度营收和归母净利同比、环比均大幅增长。