🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司主业延续稳健增长，海外产能布局进入兑现阶段，机器人业务刚起步，正成为新的中长期增长来源。

📌 核心要点

2025年营收和扣非利润双增，主业景气与执行力仍在延续。

2026年一季度收入增长37.09%，公司称二季度仍将延续稳健节奏。

海外基地建设推进，机器人结构件已配合核心客户同步开发。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把短期业绩增长和中长期新业务扩张放在一起看，信息密度较高。

当前市场更关注订单兑现与出海收获期，研报给出了海外项目与客户导入进展。

⚠️ 风险提示

下游需求若低于预期，现有产能利用率和收入增速可能承压。

机器人业务若客户导入放缓，新成长曲线兑现节奏会延后。

# 关键词

科达利 锂电结构件 机器人业务 海外产能 客户导入 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

152.13亿元

2025年，同比增长26.46%

归母净利润

17.64亿元

2025年，同比增长19.87%

一季度收入

41.42亿元

2026年一季度，同比增长37.09%

ROE

16.17%

2026年预测值，较2025年13.19%提升

📌 接下来重点跟踪什么

美国、匈牙利、瑞典基地建设与客户导入进度是否按计划推进。

机器人结构件项目能否从同步开发走向批量放量。

二季度及下半年收入增速是否继续保持一季度的稳健节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司主业延续稳健增长，海外产能布局进入兑现阶段，机器人业务刚起步，正成为新的中长期增长来源。；2025年营收和扣非利润双增，主业景气与执行力仍在延续。