🧭 先看这份研报的核心结论

电池设备景气已明显回升，业绩、订单与现金流同步改善，核心驱动来自海外动力扩产、储能放量和固态电池产业化提速。

📌 核心要点

2025年设备行业营收与利润明显修复，盈利能力继续抬升。

合同负债和新签订单显著增长，显示扩产周期重新启动。

海外动力扩产、储能放量与固态中试，共同拉动设备需求。

💡 为什么需要继续看

行业刚从2022-2024年放缓阶段走出，当前正处在订单和业绩共振修复窗口。

海外扩产、储能经济性提升和固态电池中试推进，都有较明确的后续验证节点。

⚠️ 风险提示

若新能源汽车销量不及预期，动力电池扩产节奏可能再次放慢。

若下游电池厂推迟建线或验收，设备订单确认和回款会受影响。

# 关键词

锂电设备 海外扩产 储能电芯 合同负债 盈利修复 固态电池

📊 关键数据

行业营收

459.7亿元

2025年，同比+14%；2026Q1为120.3亿元，同比+33%

归母净利润

24.0亿元

2025年，同比+172%；2026Q1为8.9亿元，同比+80%

合同负债

350.43亿元

截至2026Q1，同比+173.0%，反映在手订单饱满

设备需求测算

2027年超2017亿元

研报测算全球锂电设备需求，2026E/2027E分别为1822/2017亿元

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪国内头部电池厂和海外整车厂新产线招标、开工与验收节奏。

跟踪储能电芯出货、500Ah+大电芯渗透率及专用产线建设进度。

跟踪固态电池中试线落地、装车验证和高压化成等新设备导入。

📄 研报内容摘录

电池设备景气已明显回升，业绩、订单与现金流同步改善，核心驱动来自海外动力扩产、储能放量和固态电池产业化提速。；2025年设备行业营收与利润明显修复，盈利能力继续抬升。