🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司上半年业绩明显超预期，核心驱动力来自AI交换机与服务器放量，盈利能力也在同步改善。

📌 核心要点

2026年上半年归母净利润预计同比增长83.50%至122.89%。

Q2归母净利润中值13.27亿元，环比增长68.40%。

800G交换机与超节点推进加快，产品矩阵继续扩展。

💡 为什么值得看

公司刚披露上半年业绩预告，利润增速明显高于市场常见平稳增长水平。

AI交换机、服务器、超节点进展都有新验证，业务逻辑从概念走向交付。

⚠️ 风险提示

若AI及云计算需求低于预期，交换机和服务器放量节奏可能放缓。

若机柜上架进度偏慢，超节点相关收入兑现可能延后。

# 关键词

紫光股份 新华三 AI交换机 服务器 超节点 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

1499.60亿元

2026年预测，同比增55.0%

归母净利润

21.15亿元

2026年上半年预告中值，同比增103.17%

Q2归母净利润

13.27亿元

2026Q2预告中值，同比增91.76%，环比增68.40%

PE估值

25.4倍

对应2026年预测市盈率

📌 接下来重点跟踪什么

800G交换机后续批量交付规模及战略客户导入进度。

32卡、64卡、256卡超节点调试到上架的兑现节奏。

毛利率能否在收入高增背景下继续改善。

📄 原文要点摘录

研报认为公司上半年业绩明显超预期，核心驱动力来自AI交换机与服务器放量，盈利能力也在同步改善。；2026年上半年归母净利润预计同比增长83.50%至122.89%。