🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：新易盛二季度利润重新进入高增区间，随着物料缓解、泰国产能释放和1.6T放量，高速光模块份额有望继续提升。

📌 核心要点

2026年上半年归母净利润预增77.6%至102.9%，业绩延续高景气。

二季度归母净利润预计环比增长52%至88%，重新回到高速增长轨道。

泰国工厂持续扩产叠加1.6T占比提升，交付能力与产品结构同步改善。

💡 为什么值得看

二季度环比明显提速，说明前期物料短缺对出货的压制正在减弱，验证景气兑现。

下半年产能和交付仍在爬升阶段，市场关注点正从短缺扰动转向份额提升和盈利持续性。

⚠️ 风险提示

若下游算力资本开支放缓，高速光模块需求可能低于研报预期。

若1.6T、AEC或硅光产品推进慢于预期，份额提升节奏可能受影响。

# 关键词

新易盛 高速光模块 1.6T 泰国产能 利润高增 硅光方案

📊 关键数据

产品销售收入

440.47亿元

2026年预测值，2025年为248.42亿元

归母净利润

70-80亿元

2026年上半年预计，同比增长77.6%-102.9%

Q2归母净利润

42.2-52.2亿元

2026年二季度预计，同比增78.1%-102.3%，环比增52%-88%

研发费用

7.02亿元

2025年同比增长73%，支撑1.6T与AEC等新产品储备

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪泰国工厂扩产进度及2026年下半年交付兑现情况。

观察1.6T光模块放量节奏，以及其在收入结构中的占比变化。

关注上游EML、旋光片和光芯片供应是否持续稳定。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是：新易盛二季度利润重新进入高增区间，随着物料缓解、泰国产能释放和1.6T放量，高速光模块份额有望继续提升。；2026年上半年归母净利润预增77.6%至102.9%，业绩延续高景气。