研究库

主线传导与判断边界

产业传导逻辑

逻辑假设：若电池及工业端对基础锂盐的实际采购增加，需求须经锂盐产品销售、交付及收入确认传导至生产企业；产品口径单列有助于识别该传导环节。现有事实仅支持永兴材料的碳酸锂产品经营关系，仍需细分产品的订单、交付和收入持续性验证，不能将其外推为行业需求已发生。

主线共同验证条件

观察主线公司是否披露碳酸锂、氢氧化锂等基础锂盐的客户用途、订单下达及交付验收；只有在产品归属明确且交付或收入能够对应细分业务时，才能补足需求至公司经营的链路。

观察盛新锂能、中矿资源、江特电机及其余研究对象后续是否提供基础锂盐的分产品披露；若仅为锂产品、锂矿采选与锂盐制造等合并口径，仍不能拆分确认本主线收入归属。

风险与适用边界

所给材料中，盛新锂能的锂产品口径较宽，不能据此确认碳酸锂、氢氧化锂或基础锂盐的收入归属。

江特电机的锂矿采选及锂盐制造口径同时包含被排除的锂矿资源环节，不能拆分确认基础锂盐事实。

中矿资源所给来源为提供服务及经营租赁，均不属于本主线产品口径。

赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、天华新能未提供可用于本轮公司事实判断的来源，属于研究缺口；材料覆盖不足不构成其不存在相关业务、订单或收入的反证。