PCS与逆变器主线观察

营收下滑 / 利润承压 / Q2回升

禾望电气披露2026年半年报，上半年营收同比下降8.43%、归母净利润同比下降35.56%，但二季度净利润较一季度明显回升

营收净利双降 / 净利降超35% / 新能源承压

禾望电气上半年营收17.25亿元、归母净利润1.56亿元，分别同比下降8.43%和35.56%，新能源电控业务收入减少拖累业绩

回购落地 / 金额明确 / 激励导向

阳光电源明确推出5亿至10亿元股份回购方案，资金用于员工持股或股权激励，属于公司层面的积极资本运作信号

设立全资子公司 / 工商登记完成 / 相关业务持续推进

英威腾完成全资子公司设立及工商登记，相关事项指向PCS与逆变器方向的业务相关业务继续推进，属于偏正面的落地确认信号

募投项目推进 / 股权转让进展 / 全资子公司

锦浪科技披露全资项目子公司股权转让涉及可转债募投项目的进展，显示相关项目安排仍在推进，对PCS与逆变器主线形成正向支撑

半年报预告 / 业绩偏积极 / 逆变器主线

英威腾披露2026年半年度业绩预告，事件属性为业绩验证且方向偏正面，市场将其与PCS及逆变器相关主线联动解读

半年预喜 / 业绩验证 / AI电力主线

科华数据披露2026年半年度业绩预告，事件方向为正向，且被归入AI电力基础设施主线，属于业绩层面的确认型催化信息

子公司转让 / 涉及募投 / 偏正面

锦浪科技推进全资项目子公司转让且涉及募投项目调整，指向项目架构与资源配置优化，利于PCS与逆变器主线预期修复

逆变器整机与户储逆变器

围绕光伏并网逆变器、储能逆变器、户储逆变器和微型逆变器，重点看海外渠道、出货量、产品迭代和毛利率。

储能 PCS 与大功率变流设备

围绕储能双向变流器、集中式和组串式 PCS、变流升压一体机和大功率电力电子设备，重点看大储项目、构网能力和海外认证。

阳光电源 300274.SZ

在这条主线里，阳光电源看的是逆变器和 PCS 等电力电子变换设备，不重复讲它在大储系统集成里的角色。

上能电气 300827.SZ

上能电气是储能 PCS 分支最清晰的核心样本，重点看 PCS 出货排名、大功率产品和海外光储拓展。

德业股份 605117.SH

德业股份是户储逆变器和海外光储产品的核心样本，重点看储能逆变器、组串逆变器和微逆的出货变化。

盛弘股份 300693.SZ

盛弘股份看点在储能变流器 PCS、升压系统和工商业/微网储能项目交付，但业务比较多元。

锦浪科技 300763.SZ

锦浪科技是组串式逆变器代表公司，储能逆变器收入增长快，但核心认知仍偏组串式光伏逆变器。

禾望电气 603063.SH

禾望电气在这条主线里看 PCS、变流升压一体机和构网/跟网能力，不只看风电变流器或光伏逆变器。

禾迈股份 688032.SH

禾迈股份更适合放在微型逆变器方向，代表组件级电力电子逻辑，不放入储能 PCS 分支。

固德威 688390.SH

固德威的看点在户用、工商业和储能逆变器产品，以及海外渠道恢复。

正泰电源 002150.SZ

正泰电源是 Tushare 逆变器源头成分，但需要进一步确认上市公司业务边界。

科华数据 002335.SZ

科华数据在这里不是 AI 数据中心 UPS 核心逻辑，只作为 PCS / 逆变器相关观察。

科士达 002518.SZ

科士达在这里只作为 PCS / 光储逆变相关观察，不重复讲数据中心 UPS。

首航新能 301658.SZ

首航新能在这条主线里只作为逆变器和 PCS 相关公司，不重复讲储能系统链条。

昱能科技 688348.SH

昱能科技和微型逆变器相关，但本轮还没有补年报原文强证据，先作为 related。

艾罗能源 688717.SH

艾罗能源与户储逆变器和储能有关，但当前不作为核心公司，需要后续补年报证据。

科陆电子 002121.SZ

科陆电子和储能/电网相关，但是否是 PCS 设备代表还需要验证。

英威腾 002334.SZ

英威腾与电力电子有关，但 PCS/逆变器纯度还需要补证据。

麦格米特 002851.SZ

麦格米特是电力电子平台型公司，但是否应该放在 PCS 主线需要后续验证。

优优绿能 301590.SZ

优优绿能与电力电子模块有关，但暂时不作为 PCS 核心公司。

动力源 600405.SH

动力源暂时是电源设备观察位，不是 PCS 主线核心公司。

新风光 688663.SH

新风光暂时只作为大功率电力电子相关观察位。

继续观察

• 子专题是否持续出现订单、客户、产能或业绩验证。
• 核心公司是否持续强于边缘映射公司。
• 公告、资讯和研报是否形成一致证据链。

储能系统与大储

围绕大储、储能系统、储能集成和储能电池产品，跟踪系统集成能力、装机中标、海外订单、交付规模和系统盈利能力。

电网协同与虚拟电厂

围绕虚拟电厂、负荷聚合、需求响应、电力交易、调度自动化、用电数据采集和源网荷储协同，跟踪储能从设备逻辑走向系统调度和市场化收益的关键变化。

固态电池与先进材料

围绕固态/半固态电池产业化、固态电解质和锂盐体系、先进正极、隔膜/复合膜材料，跟踪下一代电池技术从样品验证走向小批量和材料供货的关键进展。

液冷储能

围绕储能电站、电池舱和储能柜的液冷温控系统、热管理机组以及泵阀换热等关键部件，跟踪液冷渗透率、项目验证和储能热管理升级。