研报
深南电路(002916):AI与存储双轮驱动,盈利能力环比增强
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 财信证券
- 分析师
- 袁鑫
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 1
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司2025年前三季度营收167.54亿元，同比增长28.39%；归母净利润23.26亿元，同比增长56.30%。2、2025年第三季度营收63.01亿元，同比增长33.25%，环比增长11.11%；归母净利润9.66亿元，同比增长92.87%，环比增长11.20%。3、2025年前三季度毛利率28.20%，同比增加2.30个百分点；净利率13.90%，同比增加2.49个百分点。4、第三季度毛利率31.39%，同比增加6.00个百分点，环比增加3.80个百分点；净利率15.35%，同比增加4.76个百分点，环比增加0.03个百分点。5、AI PCB业务是PCB业务业绩增长的核心动力，受益于算力基础设施建设加速和AI加速卡等产品需求释放。6、存储市场回暖带动公司基板业务发展，预计基板业务盈利能力有望增强。7、2025年三季度末在建工程14.19亿元，较上季度末增加6.75亿元，产能扩张有序推进。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025年营收228.67亿元，归母净利润33.57亿元；2026年营收282.28亿元，归母净利润44.90亿元；2027年营收340.38亿元，归母净利润57.06亿元。对应PE分别为42.12倍、31.49倍、24.78倍。维持“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：新产品导入不及预期，AI产业发展不及预期，竞争加剧</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
深南电路(002916):AI与存储双轮驱动,盈利能力环比增强，原始来源为财信证券，发布时间为2025-11-14。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：深南电路（002916）；相关主题：先进封装。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/22131。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
财信证券
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这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
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