研报
兆易创新（603986）：兆易创新(603986):三大产品全线涨价,存储龙头充分受益
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 国盛证券
- 分析师
- 佘凌星
- 所属行业
- 暂未收录
- 原研报评级
- 1
- 原研报目标价
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原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司2025年全年实现营业收入92.03亿元，同比增长25%；归母净利润16.1亿元，同比增长46%。2、2025年第四季度实现营收23.7亿元，同比增长39%；归母净利润5.3亿元，同比增长96%。3、业绩增长主要系AI算力建设提速带动需求提升，存储行业周期上行，产品价量齐升。4、利基DRAM产品中DDR4收入占比过半，价格涨幅显著；新产品DDR 48Gb已量产。2026年上半年预计交易额度大幅超过2025年全年实际发生额，DRAM业务有望快速增长。5、NOR Flash因AI应用推广，容量需求长期稳定增长，供需偏紧，价格温和上涨。6、SLC NAND因产能挤占，供应可能出现短缺，价格持续上涨。7、公司在定制化存储领域优势显著，聚焦端侧推理应用，相关解决方案已获下游厂商采用，预计从2026年开始陆续看到应用落地。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入92.0/124.2/155.3亿元，同比增长25.1%/35%/25%；实现归母净利润16.1/31.5/39.1亿元，同比增长46.1%/95.2%/24.4%。维持公司“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：产品推广不及预期；下游需求不及预期；贸易摩擦加剧。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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兆易创新（603986）：兆易创新(603986):三大产品全线涨价,存储龙头充分受益，原始来源为国盛证券，发布时间为2026-01-23。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：兆易创新（603986）；相关主题：存储与HBM。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/29193。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
国盛证券
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这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
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根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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