研报
兆易创新(603986):多元化布局进展显著,定制存储打开成长空间
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 太平洋证券
- 分析师
- 张世杰
- 所属行业
- 暂未收录
- 原研报评级
- 1
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司25年上半年实现营业总收入41.50亿元，同比增长15.00%；归属母公司股东的净利润5.75亿元，同比增长11.31%。2、存储芯片业务收入28.45亿元，同比增长9.2%，NOR品类受益于国补政策刺激和AI终端单机容量增加，利基DRAM实现量价齐升且产品结构优化。3、MCU产品收入9.59亿元，同比增长20%，主要源自网通领域贡献增长，并在光模块、机器人及服务器电源等新兴领域布局成效显著。4、公司加速布局AI数据中心、数字能源等应用领域，推出相关MCU和AFE解决方案。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业总收入分别为93.73亿元、115.34亿元、138.47亿元，同比增速分别为27.42%、23.05%、20.05%；归母净利润分别为15.30亿元、20.10亿元、25.67亿元，同比增速分别为38.74%、31.37%、27.75%，对应25-27年PE分别为66X、50X、39X，维持“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
兆易创新(603986):多元化布局进展显著,定制存储打开成长空间，原始来源为太平洋证券，发布时间为2025-08-27。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：兆易创新（603986）；相关主题：存储与HBM。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/7533。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
太平洋证券
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它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
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