🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年收入延续较快增长，核心由C端付费转化提升、B端AI产品落地及海外收入扩张共同驱动。

📌 核心要点

2025年营收18.10亿元，同比增长25.83%，季度增速呈逐季加快。

C端累计付费用户增至987.76万，付费率由4.35%升至5.2%。

海外收入占比约三分之一，2025年同比增长34.11%，扩张速度较快。

💡 为什么值得继续看

这篇研报给出了收入、利润、付费率和海外占比等关键数字，便于判断增长质量。

公司同时覆盖C端和B端，并把AI产品推向企业场景，当前业务变化比单一产品更值得跟踪。

⚠️ 风险提示

海外市场拓展若放缓，可能直接影响收入增速与品牌扩张节奏。

AI产品研发或落地不及预期，B端增长和场景兑现可能承压。

# 关键词

合合信息 C端付费 B端AI 海外收入 文档处理 盈利预测

📊 关键数据

营业收入

18.10亿元

2025年，同比增长25.83%

归母净利润

4.54亿元

2025年，同比增长13.39%

累计付费用户数

987.76万

2025年12月，同比增长33%

海外业务收入增速

34.11%

2025年，收入占比约三分之一