🧭 先看这份研报的核心结论

通富微电2025年业绩创新高，2026年一季度淡季仍超预期，叠加高端封装验证通过和扩产加码，增长逻辑进一步强化。

📌 核心要点

2025年营收279.21亿元、归母净利润12.19亿元，双双创历史新高。

2026年一季度归母净利润同比增224.55%，淡季表现明显强于预期。

2026年资本开支计划升至91亿元，显示公司开启新一轮扩产周期。

💡 为什么需要继续看

公司刚交出业绩新高答卷，且一季度在传统淡季继续加速，说明景气和执行力都在改善。

3nm多芯片封装验证、AI相关产能投入和大客户订单承接，都是未来几个季度可验证的关键变量。

⚠️ 风险提示

3nm及AI相关产品若量产推进偏慢，新增产能释放节奏可能低于预期。

消费电子需求调整叠加地缘局势变化，可能影响订单和盈利预测兑现。

# 关键词

通富微电 先进封装 3nm封装 资本开支 AMD订单 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

279.21亿元

2025年，同比增长16.92%

归母净利润

12.19亿元

2025年，同比增长79.86%

2026年资本开支计划

91亿元

较2025年计划60亿元明显提升

2026Q1归母净利润

3.29亿元

同比增长224.55%，淡季表现超预期

📌 接下来重点跟踪什么

3nm多芯片封装后续量产节奏及良率能否持续维持高水平。

91亿元资本开支落地后，AI和服务器相关产能利用率变化。

AMD相关封测订单承接强度及高端业务收入占比提升情况。

📄 研报内容摘录

通富微电2025年业绩创新高，2026年一季度淡季仍超预期，叠加高端封装验证通过和扩产加码，增长逻辑进一步强化。；2025年营收279.21亿元、归母净利润12.19亿元，双双创历史新高。