🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩明显改善，并计划通过定增加码先进封装产能，进一步承接存储、汽车和算力通信需求增长。

📌 核心要点

公司预计2025年归母净利润11亿至13.5亿元，同比增62%至99%。

业绩改善主要来自中高端产品收入提升、产能利用率上升和投资收益增厚。

拟募资不超44亿元，重点扩充存储、汽车、晶圆级及算力通信封测产能。

💡 为什么需要继续看

一方面2025年盈利预告增速较快，说明公司经营改善已从收入传导到利润端。

另一方面定增投向先进封装和高景气赛道，直接对应未来产能释放与客户承接能力。

⚠️ 风险提示

新工艺和新产品若量产进度不及预期，新增产能可能难以顺利消化。

原材料价格波动及国际贸易变化，可能压缩利润并扰动供应节奏。

# 关键词

通富微电 先进封装 定增扩产 存储封测 汽车电子 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

273.42亿元

2025年预测，同比增14.49%

归母净利润

12.94亿元

2025年预测，同比增90.99%

存储封测新增产能

84.96万片/年

对应定增项目建成后新增能力

毛利率

15.4%

2025年预测，较2024年14.8%提升

📌 接下来重点跟踪什么

定增项目推进节奏，以及存储、汽车、晶圆级封测产能的落地进度。

中高端产品收入占比是否继续提升，带动毛利率和净利率修复。

新增产能对应的客户导入、订单兑现和产能利用率变化。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩明显改善，并计划通过定增加码先进封装产能，进一步承接存储、汽车和算力通信需求增长。；公司预计2025年归母净利润11亿至13.5亿元，同比增62%至99%。