🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，中际旭创在AI光模块交付、扩产和高端产品推进上优势继续兑现，业绩高增后盈利能力仍有上行空间。

📌 核心要点

2026年一季度营收和净利大幅增长，单季毛利率创历史新高。

1.6T高端产品占比提升，叠加硅光渗透增强，利润率继续改善。

公司在XPO、NPO、OCS等Scaleup新品上提前布局，2027年量产预期明确。

💡 为什么需要继续看

当前市场关注AI算力扩张能否持续，这篇研报给出了订单、资本开支和产品升级的验证线索。

公司不仅业绩高增，还把交付能力、供应链保障和新产品卡位联系起来，便于判断增长持续性。

⚠️ 风险提示

个别关键物料若继续紧缺，可能拖累高端光模块出货节奏。

北美云厂商资本开支若阶段放缓，拉货节奏可能出现波动。

# 关键词

中际旭创 AI光模块 1.6T 硅光芯片 Scaleup 毛利率

📊 关键数据

营业收入

195.0亿元

2026年一季度，同比+192.1%，环比+47.3%

归母净利润

57.3亿元

2026年一季度，同比+262.3%，环比+56.5%

单季毛利率

46.1%

2026年一季度，创历史新高

年化产能

2800万只

2025年底公司光模块年化产能水平

📌 接下来重点跟踪什么

后续几个季度1.6T及更高端产品占比是否继续提升。

硅光芯片渗透率、良率改善和物料成本优势能否兑现到毛利率。

NPO、XPO、OCS在2027年量产前的客户导入进度。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，中际旭创在AI光模块交付、扩产和高端产品推进上优势继续兑现，业绩高增后盈利能力仍有上行空间。；2026年一季度营收和净利大幅增长，单季毛利率创历史新高。