🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：金盘科技正从干式变压器龙头，借海外订单放量和AIDC供配电扩张，进入新一轮增长阶段。

📌 核心要点

2026Q1新签订单33.4亿元，同比增64.5%，在手订单升至90亿元。

海外订单增长明显提速，2026Q1海外新签22.5亿元，同比增280.7%。

AIDC业务已成新增量，2025年数据中心收入13.4亿元，同比增196.8%。

💡 为什么值得看

公司增长驱动正从传统新能源扩展到北美AIDC，市场对业务边界重估更关键。

订单、海外产能和新产品发布都已出现验证点，适合观察业绩兑现节奏是否加快。

⚠️ 风险提示

美国等海外工厂若爬坡慢于预期，可能拖累在手订单交付和收入确认。

SST、HVDC等新产品若验证进度偏慢，长期增量空间可能被下修。

# 关键词

金盘科技 干式变压器 海外订单 AIDC SST 产能爬坡

📊 关键数据

营业收入

72.95亿元

2025年，同比增5.7%

归母净利润

6.60亿元

2025年，同比增14.8%

在手订单

90.0亿元

2026Q1，同比增26.0%

2026年PE

36.26倍

按研报预测与现价测算

📌 接下来重点跟踪什么

海外在手订单能否继续提升，以及美国基地交付进度是否顺利。

数据中心订单占比是否继续上升，尤其北美CSP客户拓展情况。

SST和HVDC产品能否从发布走向更多项目验证与收入确认。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是：金盘科技正从干式变压器龙头，借海外订单放量和AIDC供配电扩张，进入新一轮增长阶段。；2026Q1新签订单33.4亿元，同比增64.5%，在手订单升至90亿元。