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先看这份研报的核心结论
主营业务： 专业从事卫浴产品研发、生产和销售，涵盖浴室家具、龙头五金、瓷砖、卫生陶瓷、浴缸浴房等全品类产品 行业地位： 国内卫浴行业龙头企业之一，智能坐便器业务快速发展，产品结构持续优化 核心优势： 全品类卫浴产品布局，一站式解决方案能力强 智能坐便器收入占比提升至23.32%，产品结构升级明显 多元化营销体系覆盖零售、电商、家装与工程渠道
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核心要点
主营业务： 专业从事卫浴产品研发、生产和销售，涵盖浴室家具、龙头五金、瓷砖、卫生陶瓷、浴缸浴房等全品类产品 行业地位： 国内卫浴行业龙头企业之一，智能坐便器业务快速发展，产品结构持续优化 核心优势： 全品类卫浴产品布局，一站式解决方案能力强 智能坐便器收入占比提升至23.32%，产品结构升级明显 多元化营销体系覆盖零售、电商、家装与工程渠道
智能坐便器收入占比持续提升，产品结构优化带动毛利率改善，为公司长期盈利能力提升奠定基础
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为什么值得继续看
智能坐便器收入占比持续提升，产品结构优化带动毛利率改善，为公司长期盈利能力提升奠定基础
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风险提示
评级观点： 维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润分别为3.03/3.94/4.47亿元，对应PE为29.38/22.53/19.89倍 适用说明： 适合关注卫浴行业龙头企业转型升级的中长期投资者，建议关注产品结构优化和渠道改革进展
