医药研发生产服务与生命科学工具主线观察

签框架协议 / 合作预期增强 / CDMO主线

普洛药业签署战略合作框架协议，事件指向小分子CDMO主线，短期强化业务拓展预期，但仍需等待正式项目落地验证

回购在推进 / 股东回报 / 情绪偏积极

普洛药业披露股份回购最新进展，回购事项持续推进，向市场传递偏积极的股东回报与管理层信心信号

业绩下滑 / Q2回升 / 拟派现

九洲药业披露半年报，营收与归母净利润同比下滑，但二季度净利润较一季度环比改善，并同步推出现金分红方案

营收高增 / 利润增长 / 现金分红

药明康德半年报显示营收同比增长38.93%、归母净利润同比增长29.43%，并推出现金分红方案，反映CXO代表公司业绩兑现与盈利能力提升

临床前CRO

为药物研发提供药效、安全性和毒理等临床前服务，订单质量取决于创新药研发投入。

临床CRO与SMO

为临床试验提供方案执行、数据管理和研究中心服务，关注项目数量、执行效率与回款。

小分子CDMO

为小分子药物提供工艺开发、原料药和制剂生产，重点看项目漏斗、产能利用率及客户结构。

生命科学仪器、试剂与耗材

覆盖科研和生物制药所需的蛋白试剂、培养基、分离材料及实验耗材，关注国产替代和客户复购。

凯莱英 002821.SZ

凯莱英在该主题中按“小分子药物工艺研发与商业化CDMO”观察；大订单与常规业务分开，按项目阶段、客户结构和持续订单评价。

泰格医药 300347.SZ

泰格医药在该主题中按“临床试验CRO与相关专业服务平台”观察；临床CRO与投资收益、实验室及其他服务分别评价，不以项目数量代替收入质量。

博腾股份 300363.SZ

博腾股份在该主题中按“小分子原料药与制剂CDMO企业”观察；特殊大订单、基因细胞治疗等新业务与常规小分子CDMO分开评价。

义翘神州 301047.SZ

义翘神州在该主题中按“重组蛋白、抗体与基因产品供应商”观察；特殊时期产品贡献单独剔除，按常规产品复购、客户与海外需求评价。

百普赛斯 301080.SZ

百普赛斯在该主题中按“重组蛋白等生命科学试剂供应商”观察；突发需求产品与常规研发试剂分开，目录数量不等于有效销售和客户黏性。

普蕊斯 301257.SZ

普蕊斯在该主题中按“临床试验现场管理SMO企业”观察；SMO属于临床执行支持，不与临床CRO方案设计和数据统计能力等同。

诺思格 301333.SZ

诺思格在该主题中按“临床试验CRO与数据科学服务企业”观察；在手订单需结合项目进度、取消率和确认周期评价。

昭衍新药 603127.SH

昭衍新药在该主题中按“药物非临床安全性评价CRO”观察；临床试验及其他延伸业务与非临床安评收入分开，不以在手订单替代收入确认。

药明康德 603259.SH

药明康德在该主题中按“小分子药物研发生产CRDMO平台”观察；本主题只计算小分子工艺与生产相关业务，不与临床前服务及其他技术平台重复。

美迪西 688202.SH

美迪西在该主题中按“药物发现与临床前一体化CRO”观察；发现、药学和安评环节分别观察，不把合同金额全部归于单一细分。

奥浦迈 688293.SH

奥浦迈在该主题中按“细胞培养基产品与生物药工艺服务企业”观察；培养基产品与CDMO服务分别评价，客户验证不等于规模采购。

益诺思 688710.SH

益诺思在该主题中按“非临床研究与安全性评价CRO”观察；主题直接性高，但项目储备、产能利用和客户集中需持续验证。

普洛药业 000739.SZ

普洛药业在该主题中按“原料药、制剂与小分子CDMO综合企业”观察；CDMO收入与自营原料药、制剂严格区分，综合规模不等于主题纯度。

博济医药 300404.SZ

博济医药在该主题中按“临床研究、注册及综合CRO服务企业”观察；不同研发阶段服务分开统计，合同储备不等于当期收入。

康龙化成 300759.SZ

康龙化成在该主题中按“药物发现及临床前研究服务平台”观察；实验室服务、临床开发和生产服务分别核算，避免平台收入重复映射。

泰林生物 300813.SZ

泰林生物在该主题中按“制药无菌检测与实验室设备耗材企业”观察；公司更偏设备与无菌检测解决方案，生命科学试剂耗材仅按直接产品贡献评价。

万邦医药 301520.SZ

万邦医药在该主题中按“临床研究与仿制药开发CRO”观察；仿制药开发、临床试验和药学研究收入分别观察，不泛化为创新药临床平台。

九洲药业 603456.SH

九洲药业在该主题中按“特色原料药与小分子CDMO企业”观察；自有原料药与客户定制项目拆分，不能以总产能代表CDMO有效需求。

洁特生物 688026.SH

洁特生物在该主题中按“一次性生命科学塑料耗材企业”观察；特殊时期需求与常规科研、生物制药耗材分开，扩产不等于有效订单。

纳微科技 688690.SH

纳微科技在该主题中按“色谱填料与层析分离材料供应商”观察；工业分离及其他应用与生物医药客户需求分开，国产验证周期需纳入评价。

继续观察

• 子专题是否持续出现订单、客户、产能或业绩验证。
• 核心公司是否持续强于边缘映射公司。
• 公告、资讯和研报是否形成一致证据链。

小分子创新药

跟踪具有明确靶点、临床管线和商业化路径的小分子创新药。

抗体、生物制品与疫苗

覆盖单抗、双多抗、ADC、重组蛋白和疫苗等生物药技术平台及产品。

多肽药物

跟踪多肽原料药、制剂、研发生产服务和商业化放量。

高端医疗器械

覆盖医学影像、内窥镜、介入和骨科等高价值医疗设备及耗材。

精准诊断

覆盖分子、免疫生化、病理和基因测序等诊断产品与服务。