高端医疗器械主线观察

医学影像设备

覆盖CT、MR、DR、超声等医学影像设备，核心逻辑是高端设备国产替代与产品升级。

内窥镜与微创诊疗器械

覆盖内窥镜设备、核心光学及配套微创诊疗器械，关注医院装机和耗材放量。

心血管介入器械

覆盖冠脉、电生理、外周及主动脉等介入器械，价值来自产品注册、术式渗透和临床放量。

骨科植入与手术耗材

覆盖脊柱、创伤、关节等骨科植入物及手术耗材，关注集采后份额与盈利修复。

医学影像设备

覆盖CT、MR、DR、超声等医学影像设备，核心逻辑是高端设备国产替代与产品升级。

内窥镜与微创诊疗器械

覆盖内窥镜设备、核心光学及配套微创诊疗器械，关注医院装机和耗材放量。

心血管介入器械

覆盖冠脉、电生理、外周及主动脉等介入器械，价值来自产品注册、术式渗透和临床放量。

骨科植入与手术耗材

覆盖脊柱、创伤、关节等骨科植入物及手术耗材，关注集采后份额与盈利修复。

大博医疗 002901.SZ

大博医疗在该主题中按“创伤、脊柱及关节植入耗材企业”观察；骨科主业与其他医疗耗材分开评价，关注集采后真实量价变化。

乐普医疗 300003.SZ

乐普医疗在该主题中按“心血管介入器械综合平台企业”观察；药品、医疗服务等非器械业务不计入该主题纯度。

开立医疗 300633.SZ

开立医疗在该主题中按“软式内镜整机及诊疗设备企业”观察；超声设备业务另行映射，内镜主题只评价相关产品、渠道和收入。

迈瑞医疗 300760.SZ

迈瑞医疗在该主题中按“超声影像及综合医疗设备代表公司”观察；生命信息支持和体外诊断业务不计入医学影像主题纯度。

万东医疗 600055.SH

万东医疗在该主题中按“医学影像整机研发制造企业”观察；区分自有整机收入、渠道业务和股东资源，不以股东背景替代经营兑现。

心脉医疗 688016.SH

心脉医疗在该主题中按“主动脉及外周血管介入器械企业”观察；属于大血管与外周介入细分，不与冠脉、电生理产品按同一市场空间计算。

南微医学 688029.SH

南微医学在该主题中按“消化内镜微创诊疗耗材企业”观察；公司核心是内镜诊疗耗材而非内镜整机，评价维度应聚焦术式渗透和耗材使用。

三友医疗 688085.SH

三友医疗在该主题中按“脊柱植入及骨科创新器械企业”观察；创新术式和机器人等延伸业务按实际获批销售评价，不扩大概念边界。

赛诺医疗 688108.SH

赛诺医疗在该主题中按“冠脉介入器械研发企业”观察；研发获证、医院准入与实际销售分别评价，不以单项注册进展替代经营改善。

威高骨科 688161.SH

威高骨科在该主题中按“骨科植入耗材综合平台企业”观察；按各产品线销量、价格和渠道恢复评价，不用历史高价体系推导未来盈利。

澳华内镜 688212.SH

澳华内镜在该主题中按“软式内镜设备研发制造企业”观察；按实际装机、镜体配置和服务能力评价，不以产品获证替代商业放量。

春立医疗 688236.SH

春立医疗在该主题中按“人工关节及脊柱植入产品企业”观察；关节和脊柱产品分别跟踪，集采中标不等同于利润同步增长。

联影医疗 688271.SH

联影医疗在该主题中按“高端医学影像整机及诊疗设备平台企业”观察；按自研整机、核心部件与装机服务评价，不将全部医疗数字化业务计入影像设备。

微电生理 688351.SH

微电生理在该主题中按“心脏电生理标测与消融器械企业”观察；按电生理设备与一次性耗材链路评价，不与冠脉支架公司同质比较。

祥生医疗 688358.SH

祥生医疗在该主题中按“专业超声医学影像设备企业”观察；主题直接性高，但公司规模、渠道能力和高端市场突破需单独验证。

惠泰医疗 688617.SH

惠泰医疗在该主题中按“电生理与血管介入器械平台企业”观察；不同介入产品线分别跟踪，不能以单一高增品类代表全部业务。

蓝帆医疗 002382.SZ

蓝帆医疗在该主题中按“冠脉介入器械与医疗耗材集团”观察；冠脉介入权益、收入和盈利需与手套等业务拆分，不以并购资产口径推导公司整体纯度。

ST凯利 300326.SZ

凯利泰在该主题中按“椎体成形与骨科植入耗材企业”观察；按自有产品与并购业务的实际收入、利润评价，不以历史外延扩张作为当前能力。

海泰新光 688677.SH

海泰新光在该主题中按“荧光内窥镜光学部件及整机平台供应商”观察；OEM/部件收入与自主整机分别说明，客户产品销售不能等同于公司终端份额。

继续观察

• 子专题是否持续出现订单、客户、产能或业绩验证。
• 核心公司是否持续强于边缘映射公司。
• 公告、资讯和研报是否形成一致证据链。

小分子创新药

跟踪具有明确靶点、临床管线和商业化路径的小分子创新药。

抗体、生物制品与疫苗

覆盖单抗、双多抗、ADC、重组蛋白和疫苗等生物药技术平台及产品。

多肽药物

跟踪多肽原料药、制剂、研发生产服务和商业化放量。

精准诊断

覆盖分子、免疫生化、病理和基因测序等诊断产品与服务。

医药研发生产服务与生命科学工具

覆盖CRO、CDMO以及生命科学试剂、耗材和工艺工具。