🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩稳步增长，消费电子基本盘稳，新业务在机器人、汽车、AI服务器等方向开始贡献新增量。

📌 核心要点

2025年营收和归母净利润双增，扣非利润增速快于营收。

消费电子业务增长放缓，但折叠屏和AI眼镜提升单机价值量。

机器人业务进入规模化交付，汽车与AI服务器打开新增长空间。

💡 为什么值得继续看

公司增长来源正从单一消费电子，扩展到机器人、汽车和AI服务器等多个方向。

2025年已有收入、出货和产能进展落地，不只是停留在概念和规划阶段。

⚠️ 风险提示

机器人、AI服务器等新业务若放量不及预期，新增收入兑现会偏慢。

存储价格和汇率波动，可能直接影响相关业务盈利表现。

# 关键词

蓝思科技 消费电子 人形机器人 智能汽车 AI服务器 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

744.10亿元

2025年，同比增长6.46%

归母净利润

40.18亿元

2025年，同比增长10.87%

机器人出货量

过万台

2025年，人形机器人和四足机器狗全年合计

毛利率

15.99%

2025年，同比提升0.10个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

机器人园区投产后，出货量和客户导入能否继续提升。

AI服务器存储与液冷产品的批量出货节奏是否加快。

消费电子新品周期下，折叠屏和AI眼镜订单增长情况。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩稳步增长，消费电子基本盘稳，新业务在机器人、汽车、AI服务器等方向开始贡献新增量。；2025年营收和归母净利润双增，扣非利润增速快于营收。