🧭 先看这份研报的核心结论

蓝思科技2025年收入和利润继续增长，传统消费电子盈利较稳，同时把机器人、AI服务器和商业航天培育成新增量方向。

📌 核心要点

2025年营收744.10亿元，同比增长6.46%，归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。

手机与电脑业务仍是基本盘，2025年收入611.84亿元，同比增长5.94%。

机器人业务开始形成收入贡献，2025年相关营收已超过10亿元。

💡 为什么值得继续看

公司2025Q4首次出现单季度收入同比下降，正好能验证传统主业的抗压能力是否仍然稳固。

新业务不再停留在概念层面，机器人、AI服务器和存储已出现量产或出货进展，观察价值提升。

⚠️ 风险提示

智能手机受存储芯片涨价拖累，若终端需求继续疲软，主业收入承压。

机器人、AI服务器存储等新业务若量产和客户验证放慢，增量兑现会延后。

# 关键词

蓝思科技 消费电子 机器人组装 AI服务器 盈利稳健 业绩修复

📊 关键数据

营业收入

744.10亿元

2025年，同比增长6.46%

归母净利润

40.18亿元

2025年，同比增长10.87%

手机与电脑业务收入

611.84亿元

2025年，同比增长5.94%

机器人业务收入

超10亿元

2025年，已形成整机研发与量产体系

📌 接下来重点跟踪什么

手机与电脑业务在2026年能否摆脱Q4下滑，恢复收入增速。

机器人整机组装和核心部件研发，后续订单规模是否继续放大。

AI服务器液冷、SSD组装和HDD玻璃基板客户验证进度。

📄 研报内容摘录

蓝思科技2025年收入和利润继续增长，传统消费电子盈利较稳，同时把机器人、AI服务器和商业航天培育成新增量方向。；2025年营收744.10亿元，同比增长6.46%，归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。