🧭 先看这份研报的核心结论

蓝思科技一季度受汇率波动和消费电子需求调整拖累，利润短期承压，但折叠机、新能源汽车玻璃和机器人业务正接力扩张。

📌 核心要点

1Q26营收同比下滑17.13%，主要受客户需求调整和机型迭代影响。

1Q26归母净利润转亏至-1.50亿元，汇率波动同比影响利润约5亿元。

毛利率同比提升1.75个百分点至14.55%，显示产品结构优化已有成效。

💡 为什么需要继续看

短期业绩承压的原因更清楚了，能区分是经营恶化还是汇率与需求扰动。

二季度起折叠机出货、新业务放量节奏更明确，是后续验证业绩修复的重要窗口。

⚠️ 风险提示

若消费级存储持续涨价，客户备货和终端需求可能继续走弱。

若汇率再次大幅波动，利润端仍可能出现明显扰动。

# 关键词

蓝思科技 消费电子 折叠机 汽车玻璃 机器人组装 汇率波动

📊 关键数据

营业收入

141.40亿元

1Q26，同比下降17.13%

归母净利润

-1.50亿元

1Q26，同比下降134.88%

综合毛利率

14.55%

1Q26，同比提升1.75个百分点

汽车玻璃产能

100-150万辆/年

首条35万辆产线已投产，后续三条建设中

📌 接下来重点跟踪什么

二季度折叠机零部件出货后，对营收和利润拉动幅度有多大。

汽车玻璃后续三条产线建设和国内外客户批量供货进度。

机器人核心模组量产爬坡后，头部客户订单兑现速度。

📄 研报内容摘录

蓝思科技一季度受汇率波动和消费电子需求调整拖累，利润短期承压，但折叠机、新能源汽车玻璃和机器人业务正接力扩张。；1Q26营收同比下滑17.13%，主要受客户需求调整和机型迭代影响。