A股主线地图

支持什么，还不能证明什么

该次披露支持中核科技核电阀门具有具体项目应用，并覆盖三代机组成套阀门及四代机组关键阀门供货能力；未披露对应订单金额、交付验收或核级阀门收入，不能将能力或应用事实等同于本主线收入兑现。

本轮仅有中核科技来源直接说明核电阀门的项目应用和供货能力，未提供专项订单、交付验收、客户用途或收入确认资料。

江苏神通、佳电股份、应流股份的所给结构化主营构成虽列示相关产品或业务口径，但声明明确不能据此推断细分主线专用收入、客户认证、订单或量产；其核级阀门、泵与关键部件的直接商业进展仍是研究缺口。

纽威股份未提供本轮可用于本主线判断的来源，不能推测其核级供货进展。

验证与证伪条件

观察中核科技后续公告、定期报告或项目披露是否明确核电阀门对应的订单下达、交付验收或收入确认，并单独说明核级产品口径；若出现该等专项信息，可加强项目应用向商业传导的判断。

若后续仅重复供货能力、产品应用或宽口径阀门业务信息，而未区分核电阀门与核化工、石化、水务阀门，则不足以确认本主线订单或收入；若披露项目取消、供货终止或核级产品未形成订单，应下修该传导推断。

观察主线级公开信息是否将核级阀门、核电泵、密封件或核级锻件与具体核电系统、采购订单及交付状态对应披露；单纯产品目录、资质或综合机械业务数据不能替代该验证。

关联研究日期 2026-10-15

支持什么，还不能证明什么

该次半年报披露支持东方电气具备本主线所定义的核岛主设备及常规岛汽轮发电机组成套供货能力，属于产品与能力关系证据；未提供核电专项订单、交付验收或收入确认信息。

所给材料仅对东方电气提供直接的主线能力事实；中国一重、上海电气、海陆重工、哈空调及兰石重装缺少可用于本轮实质判断的直接主线来源，属于研究缺口。

兰石重装及东方电气的结构化主营构成口径未明确归属核岛、常规岛或核电主设备，不能作为本主线收入、订单或客户认证的证据。

能力披露不等同于订单下达、设备交付验收或收入确认；所给材料未覆盖客户、项目、专项订单和专项收入。

验证与证伪条件

观察东方电气后续定期报告、重大合同或项目披露是否明确对应核岛主设备或常规岛汽轮发电机组的订单、供货及交付状态；若披露明确产品归属且形成订单并进一步出现交付或收入确认，可加强能力向商业传导的判断。仅披露综合能源订单或宽口径业务收入，仍不足以确认本主线收入。

观察后续披露是否出现核电主设备项目终止、供货范围缩减、资质或成套供货能力变化等与本主线直接相关的事项；若存在，将削弱现有业务关系推断。若未见专项披露，只构成证据缺口，不能视为业务转弱。

关联研究日期 2026-10-15

支持什么，还不能证明什么

该次披露支持中国核建在核电工程服务环节具有在建项目执行与交付能力，并显示工程节点正在推进；但未提供仪控或检测专项产品口径，也未说明专项订单下达、项目验收、结算金额或收入确认。

景业智能仅有“特种机器人”宽口径主营构成审核声明，未能证明其收入归属核电仪控、检测或工程服务，本轮不作公司实质判断。

钢研纳克的“标准物质/标准样品”“腐蚀防护工程与产品”“检测分析仪器”“检测服务”均为宽口径产品或服务信息，所给材料未明确其归属核电检测主线，不能计入主线收入或订单兑现。

中国核建的“工程业务”结构化主营构成属于宽口径经营数据，不能据此拆分核电工程服务专项收入；本轮亦未获得客户、订单、验收、结算和回款的专项证据。

验证与证伪条件

观察中国核建后续针对在建核电机组的公开披露：若明确对应项目完成安装、交付验收并形成核电工程服务结算或收入确认，可加强工程执行向商业兑现传导的判断；仅披露能力、计划或一般工程业务数据仍不足以确认专项兑现，若披露项目终止、重大延期或无法交付，则需下修该传导判断。

观察中国核建是否单列核电仪控、在役检测或核电工程服务的订单、交付验收及收入确认口径；只有业务归属明确属于本主线时，才能检验工程推进是否扩展为专项业务兑现。

观察主线级后续披露是否出现与核电DCS、核安全仪控、在役检测直接对应的订单、验收或收入信息；若持续仅有宽口径工程、检测或机器人业务数据，仍不能确认这些细分环节的需求传导。

关联研究日期 2026-10-15