A股主线地图

支持什么，还不能证明什么

该次半年报披露可支持英威腾工业自动化产品与工业变频器主线直接相关，并披露了部分应用领域；但该业务口径包含伺服、控制等产品，不能将其业务表现等同于工业变频器单项表现。

可证明合康新能在所给报告期存在明确列示的高压变频器类收入，属于本主线产品口径；不能据此判断订单来源、客户认证、项目验收或后续收入持续性。

所给材料未提供汇川技术、伟创电气、蓝海华腾及禾望电气可直接支持本主线商业进展的来源，不能据公司角色或产品定义推断其订单、交付或收入。

英威腾工业自动化业务包含伺服、控制等产品，所给材料未提供工业变频器单项收入、客户或订单拆分。

合康新能的光伏EPC及户用储能属于排除业务，相关结构化数据只能说明口径干扰，不能计入工业变频器与电机驱动主线。

本轮来源未提供订单、验收或专项客户信息，不能将产品覆盖或产品类别收入升级为需求扩张、规模订单或量产结论。

验证与证伪条件

观察英威腾后续定期报告或公告是否继续单列变频器类收入、订单或交付信息；若披露能够将工业变频器与伺服、控制业务区分的产品数据，可加强其主线收入归属判断；仅披露工业自动化综合口径则仍不足以确认变频器单项驱动。

观察合康新能后续披露是否说明高压变频器类的客户用途、订单下达、交付验收及收入确认之间的对应关系；若仅继续出现产品收入列示，能够确认该类别存在但不足以确认订单能见度；若该类别不再列示或明确缩减，则需下修其主线业务持续性的推断。

观察主线层面的工业节能改造、矿山化工设备更新及机床自动化需求披露，并检验其是否同时对应变频器产品订单或交付；单独的政策、规划或综合自动化收入不构成工业变频器需求兑现。

支持什么，还不能证明什么

该次披露明确了禹衡光学光栅传感器面向数控机床和交流伺服电机的工业自动化应用，并说明绝对式光栅尺、角度编码器在工业母机等领域实现国产替代。该证据支持奥普光电与工业精密反馈主线的产品及用途关系；不支持推断机器人专项订单、客户名称、批量交付或收入确认。

结构化声明显示奥普光电在所述报告期按“光栅传感器”产品口径列示主营业务收入。该口径可作为光栅传感器业务存在经营记录的线索，但声明同时限定其不能证明细分主线专用收入、客户认证、订单或量产，故不将其视为本主线收入兑现。

雷赛智能的结构化数据仅覆盖“伺服系统类”宽口径经营事实，未将编码器或光栅尺业务单列，不能把该宽口径收入归入编码器、光栅尺与精密反馈主线。

奥普光电所列复合材料、光学材料及光电测控仪器等口径不等同于本主线，不能用于补充编码器或光栅尺收入。

雷赛智能现有来源仅显示伺服系统类宽口径经营事实，所给材料未提供编码器产品的独立订单、交付或收入归属证据。

禾川科技现有来源仅涉及机床产品口径，未提供其编码器业务与该口径之间的归属关系，不能据此推断主线收入、客户或量产。

汇川技术现有来源仅列示工业自动化与数字化、新能源汽车动力系统及新兴产业等宽口径，所给材料未提供编码器或光栅尺业务的公司级事实证据。

验证与证伪条件

观察奥普光电后续定期报告、投资者问答或订单公告是否将光栅传感器、绝对式光栅尺或角度编码器与具体工业控制用途、订单下达、交付验收或收入确认分开披露；若披露可区分的产品收入或已验收交付，可加强其商业传导判断；仅重复产品应用或国产替代表述，仍不足以确认订单和收入兑现。

观察雷赛智能是否将中空编码器或高精度光编码器从伺服系统类宽口径中拆分，并明确产品订单、交付或收入确认。若持续仅披露伺服系统类综合数据，则不能据此确认编码器业务的收入归属，应维持研究缺口。

观察禾川科技和汇川技术后续披露是否出现编码器、光编码器、磁编码器、直线编码器或光栅尺的独立产品口径，并说明其与工业运动控制设备的交付或收入关系；若仅出现机床、工业自动化等宽口径业务信息，不足以验证本主线进展。

支持什么，还不能证明什么

该次披露显示弘讯科技的伺服系统已服务塑机、机器人和智能装备客户，可支持其伺服产品存在客户应用；未说明各类客户对应的订单、交付金额、验收或本主线收入。

该次披露显示汇川技术的伺服系统和运动控制产品已服务机器人与自动化客户，可支持相关产品的应用关系；未拆分通用工业设备和产线业务的收入、客户项目或订单状态。

该次披露显示雷赛智能的伺服和运动控制平台已形成机器人客户应用，能够证明产品与客户应用的关系；不能据此确认机器人客户应用是否对应通用工业产线、订单规模或收入确认。

该次披露显示新时达所述伺服驱动和机器人控制产品存在商业化交付表述；声明未区分伺服驱动与机器人控制产品各自的交付范围，亦未说明本主线收入归属。

该次披露显示步科股份的伺服和运动控制产品已用于机器人及智能制造设备，可支持产品用途关系；未包含订单下达、交付验收或按通用工业伺服与运动控制口径确认的收入信息。

所给声明均为已审核事实声明，未提供可用于拆分通用工业伺服、运动控制器或平台收入的主线口径数据。

机器人客户、机器人控制产品及智能制造设备用途与本主线存在口径交叉；未明确属于通用工业设备和产线的订单、交付或收入不得计入本主线。

所给材料未包含客户名称、订单状态、验收进度或收入确认信息；这构成研究缺口，不代表相关事项未发生。

验证与证伪条件

观察弘讯、汇川、雷赛、步科后续定期报告或专项披露中，是否将伺服系统、伺服驱动或运动控制平台的客户用途明确拆分至通用工业设备及产线。若同时披露对应订单、交付或收入，可加强需求向该主线传导的判断；仅披露宽口径自动化或机器人业务收入，仍不足以确认本主线收入。

观察新时达后续披露是否将“伺服驱动”和“机器人控制产品”的订单、交付验收及收入分别列示。若伺服驱动被明确归入通用工业控制与驱动业务并形成收入，可加强判断；若交付仅对应不属于本主线的业务，或未能区分产品归属，则应下修其对本主线交付的解释。

观察上述公司是否披露面向通用工业设备商或产线集成商的具体产品导入、订单下达、验收及收入确认链条。客户应用案例或框架合作本身不足以确认收入，需有与本主线产品口径一致的后续交付或收入证据。